Japão reforça defesa do iene após intervenção conjunta com os EUA
O Japão reforçou sua defesa do iene após uma intervenção conjunta com os EUA, utilizando uma linha de recompra criada na era da covid-19 para tomar dólares...
Categoria: Renda Fixa
O Japão se mantém firme na defesa do iene, que já devolveu cerca de metade dos ganhos obtidos em relação ao dólar após uma série de intervenções, incluindo a ação conjunta com os Estados Unidos em 31 de julho. Contexto da intervenção As autoridades japonesas agora têm acesso a uma linha de recompra criada na era da covid-19 e adaptada para permitir que o Banco do Japão (BoJ) tome dólares emprestados do Federal Reserve (Fed) usando como garantia suas reservas de títulos do Tesouro americano, avaliadas em mais de US$ 1 trilhão. Impacto da intervenção Isso dá ao Japão maior flexibilidade para intervir novamente antes que o iene chegue aos 162,80 por dólar, nível que desencadeou a última rodada de intervenção. A alta da inflação e uma eventual venda em massa de títulos públicos japoneses também poderiam afetar os mercados internacionais de dívida, inclusive o dos Treasuries americanos. Análise de especialistas Joseph Kraft, CEO da Rorschach Advisory e vice-presidente da Universidade Internacional de Tóquio, disse que a intervenção conjunta teve algum sucesso, mas não acho que possa ser considerada um sucesso completo ainda. "Ainda estamos no meio do jogo". Previsões para o futuro Os investidores apostam que o BoJ terá de elevar sua taxa básica em 25 pontos-base, para 1,25%, na reunião de 17 e 18 de setembro. Os mercados futuros atribuem probabilidade de 100% a um aumento desse tamanho até a reunião de 29 e 30 de outubro. Consequências da desvalorização do iene Uma nova queda do iene para 170 ou até 180 por dólar, níveis não vistos em quatro décadas, agravaria a inflação dos produtos importados e poderia aumentar a pressão sobre o governo da primeira-ministra Sanae Takaichi. Medidas para conter a inflação Medidas de apoio às famílias e ao crescimento têm como objetivo conter a inflação, mas a aparente relutância em apoiar uma maior normalização da política monetária do BoJ pode tornar o iene menos atraente e ampliar as pressões inflacionárias. Investimentos e crescimento A primeira-ministra Sanae Takaichi aposta em 370 trilhões de ienes (US$ 2,3 trilhões) em investimentos público-privados nos próximos 14 anos, concentrados em setores nos quais o Japão tem vantagens. Desafios para o crescimento A questão, segundo Fukumoto, é se esses investimentos permitirão às empresas produzir bens de maior valor agregado e competitivos globalmente. "Não existe uma solução mágica", disse. "A única solução duradoura é criar mais valor". Perguntas frequentes O que é a linha de recompra criada na era da covid-19? A linha de recompra é um mecanismo que permite que o Banco do Japão tome dólares emprestados do Federal Reserve usando como garantia suas reservas de títulos do Tesouro americano. Qual é o objetivo da intervenção conjunta entre o Japão e os EUA? O objetivo é defender o iene e evitar sua desvalorização excessiva em relação ao dólar. Quais são as consequências da desvalorização do iene? A desvalorização do iene pode aumentar a inflação dos produtos importados e pressionar o governo da primeira-ministra Sanae Takaichi. Quais são as medidas para conter a inflação? Medidas de apoio às famílias e ao crescimento têm como objetivo conter a inflação, mas a aparente relutância em apoiar uma maior normalização da política monetária do BoJ pode tornar o iene menos atraente e ampliar as pressões inflacionárias.
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